8月3日周四好意思股盘后，市值站稳3万亿好意思元的巨匠最大上市公司、破钞电子与科技巨头苹果发布了2023财年三季报（即2023当然年第二季度功绩），与亚马逊一都为大型科技股的财报季遣散。

4至6月当然年的第三财季频繁是苹果财年增长最慢期间，尽管苹果营收和EPS均超预期、工作收入创历史新高，且大中华区营收权贵利好，但总收入自2016年以来初次链接三个季度同比下滑，除Mac电脑除外的扫数硬件居品线均下滑，iPad收入更是猛跌20%，令盘后涨超1%后转跌2%。

随后，公司CFO预警第四财季的同比功绩将与第三财季访佛，暗意收入或赓续同比着落，有别于华尔街预期的复原增长，iPad和Mac恐将出现两位数百分比降幅，股价盘后跌幅扩大至超3%。

周四苹果收跌0.7%，从周一所创的历史收盘新高连跌三日，交投7月14日以来的近三周低位。

2023年迄今苹果累涨超47%，好于纳指同期累涨超33%和手脚最大权重股场所的标普500指数累涨17%，昭着较客岁该股跌约27%“翻盘”，尽管个东说念主电脑和智妙手机的巨匠需求放缓。

财报公布前华尔街主流共鸣为看涨。FaceSet统计的44名分析师中，有29东说念主评级“买入”、14东说念主评级“抓有”，仅有一东说念主评级“卖出”，平均方向价197.16好意思元，代表还有近3%的涨幅空间。

但该公司的预期市盈率刻下为32.6倍，远高于往时三年的均值27.2倍和往时五年均值23.7倍。巴伦周刊合计，这代表高估值之下的苹果莫得若干试错空间了。

财报浮现，截止7月1日，苹果第三财季总营收818亿好意思元，略好于商场预期的817亿好意思元，较客岁同期的830亿好意思元同比下滑1.4%，较上季度的948.4亿好意思元环比跌近14%。

准备好了吗，我们要开始解答了——序号排列没有大小顺序，只是用来表示的。

这是苹果自2016年以来初次链接第三个季度收入同比下滑，截止客岁12月底的第一财季曾是2019年来初次收入下滑，跌5.5%为2016年来的六年季度跌幅最深。

第三财季EPS为每股收益1.26好意思元，同比增5%，商场正本预期会从客岁同期的1.20好意思元小幅降至1.19好意思元。净利润接近200亿好意思元，同比增超2%。毛利率44.5%高于商场预期的44.2%。

其中，“拳头居品”iPhone销售额396.7亿好意思元，同比跌2.5%且不如预期的399亿好意思元，上年同期的407亿好意思元曾同比增近3%。智妙手机占总收入的48.5%，低于上季度的占比54%和客岁占比52%。

有分析称，财报讲明即即是备受贵重的iPhone也难以抵拒更粗犷的智妙手机降温，迁徙开拓芯片制造商和 iPhone 供应商高通昨日财报已触发东说念主们对需求的担忧。

公司CEO库克也在秉承采访时坦言，“好意思国智妙手机行业现在场合严峻”，不外来自安卓用户调动到iPhone的东说念主数很高，超过是在大中华地区。

其他硬件居品中，Mac电脑销售额68.4亿好意思元，同比着落7.3%，昭着好于预期的63亿或同比降超10%。

但iPad平板电脑销售额57.9亿好意思元，同比骤降20%，商场预期64亿好意思元或同比跌11%。公司称这是由于与客岁同期相比很勤奋，那时发布了更新后的600好意思元iPad Air刺激了需求。

包括无线耳机、智妙腕表和智能音箱在内的可穿着开拓、家居居品和配件的收入为82.8亿好意思元，同比增2.5%，略低于商场预期的84亿好意思元或同比增3%。

素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge指出，商场从上个季度运转就在惦记苹果硬件收入“双重触顶”，此次居然基本每个居品线都销量同比回落，触发需求担忧。

频年来公司收入增长的引擎维持——工作迹务收入212.1亿好意思元，再创历史新高，同比增8.2%，进步商场预期的207亿好意思元或同比增6%，仍为财报亮点，占总营收比重升至26%。

工作收入包括App Store应用商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+、iCloud 存储、AppleCare保修、与谷歌搜索引擎许可条约的告白收入、Apple Pay和其他居品的支付用度等。此前预测第三财季将受益于iCloud订阅价钱高潮、外汇汇率趋稳，以及数字告白和游戏业务的改善。

华尔街但愿看到苹果的工作迹务持重增长，因为其利润率比销售硬件高得多。超过是资格过App Store 软件销售滞后，很多分析师但愿看到工作收入在资格了几个季度的疲软增长后重新加快。此前Meta 和谷歌的数字告白功绩强于预期，都标明苹果的工作迹务可能会出现上行惊喜。

一直以来不乏有媒体指出，投资者越发惦记苹果的工作迹务增长放缓，因为在iPhone已成为更锻练的居品后，工作是苹果业务多元化的重形态域。一些分析师将苹果的工作迹务视为破钞者需求的先行策动。也就是说，工作迹务比iPhone销售更早反馈破钞者需求的场合。

分地区来看，孝顺了苹果近五分之一年收入的大中华区收入157.6亿好意思元，同比增7.9%，权贵高于分析师预期的146亿好意思元或同比抓平，也扭转了上季度的跌势。库克称看到了“昭着的加快”。

最大商场好意思洲地区的收入为353.9亿好意思元，同比下降5.6%，权贵弱于预期的380亿好意思元或同比增长1.4%。日本收入着落超11%，其他亚太地区着落8.5%，欧洲商场同比小幅增长4.8%。但公司CFO称，当季印度商场的iPhone销售收入创历史新高。

苹果CEO库克在财报声明中称，由于付费订阅用户进步10亿，在第三财季收场工作收入鼎新高，而且收成于iPhone的强盛销售，看到公司在新兴商场的抓续增长。

公司CFO Luca Maestri称，第三财季功绩的同比发达较上季度改善，扫数地舆分区商场的活跃开拓装置基数均创历史最高。当季运营现款流高达260亿好意思元，向股东返现进步240亿好意思元。

此外，当季总体运营开支134.2亿好意思元，基本抓平预期的135亿好意思元。运营现款流权贵高于商场预期的229亿好意思元。季末抓有1665亿好意思元现款，略高于上季末的1663亿好意思元。

苹果自2020年新冠疫情爆发以来便住手提供功绩辅导，此次也不例外。库克在财报电话会上重申，外汇身分给公司收入带来400个基点的不利影响，巨匠各个地区之间的宏不雅环境发展不均匀。

CFO则预警第四财季的同比功绩将与第三财季访佛，暗意收入或赓续同比着落，有别于华尔街预期的复原增长。他预测iPhone和工作营收将较第三财季增长，但iPad和Mac恐将出现两位数百分比降幅。

华尔街现在预期，在截止9月末的2023财年，苹果EPS盈利预测同比下降2.2%至每股5.98好意思元，全年营收将同比下降2.4%至3849.9亿好意思元。

在财报发布前，“最懂苹果的分析师”、天风海外郭明錤便称，苹果财报不会引东说念主精明，料不会提太多AI履行，居然，财报声明中莫得提到这一要道词。库克在秉承采访时透露，苹果多年来一直致力于于于生成式东说念主工智能和其他模子的研发：

 “咱们将东说念主工智能和机器学习视为基本中枢技巧。它们险些镶嵌到咱们制造的每一个居品中。在谋划的基础上，咱们多年来一直在谋划东说念主工智能和机器学习，包括生成式东说念主工智能”

苹果财报历来被视为破钞电子居品需求的风向标，本次财报季高通等不少公司都高通胀环境将抓续打压此类需求，苹果的功绩辅导可能为巨匠经济能否收场“软着陆”提供陈迹。同期，手脚标普500指数权重最大的个股，苹果在历次财报后的股价发达也会切实影响到大盘走势。

TECHnaanalysis Research独创东说念主Bob O'Donnell指出，苹果公司无法免受总体宏不雅经济趋势的影响，并将在止境长的一段期间内赓续引颈智妙手机行业的发展形态。但Monness, Crespi, Hardt & Co. 分析师Brian White合计，尽管智妙手机行业仍然濒临压力，确信苹果粗略赓续跑赢扫数这个词商场。

不少分析称，相较于上个季度的功绩，投资者更珍爱苹果对第四财季的官方辅导，因为7至9月频繁随同学生返校的条记本电脑支拨加多，以及最新式号iPhone手机上市头几日的发达。

摩根士丹利分析师Erik Woodring合计，苹果可能会预报全体营收在第四财季重返同比增长。券商Wedbush分析师Dan Ives则称，15周年哀吊版手机iPhone 15或于9月中旬发布，刻下iPhone用户中约有25%在四年多都未升级手机，因此iPhone 14到15的周期升级可能过渡更为持重。

华尔街也关注苹果的传统增长能源大中华区，以及新锐增长商场印度的发达。此前大中华区手脚苹果第三大销售地区，收入已链接两个季度同比下降。

但据谋划公司IDC统计，苹果本年二季度在中国智妙手机商场的份额仍在加多并升至15.3%，同期iPhone销量增长了6.1%，而商场谋划公司International Data Corp的数据浮现，当季中国智妙手机全体出货量下降了2.1%，这标明苹果在中国的智妙手机销售抓续跑赢巨匠竞争敌手。

Wedbush分析师Dan Ives直言，本年二季度中国主要隘区的iPhone需求昭着上升，将令苹果的全体手机收入得当预期，以致可能超出预期，华尔街此前对iPhone销量大幅下滑的预测可能过于悲不雅。除了iPhone在中国商场份额擢升除外，还保抓了好意思国和欧洲商场份额的安定。

Piper Sandler分析师Harsh Kumar透露，不少投资者惦记苹果在中国销售疲软，但该券商合计苹果在中国商场的地位清醒，可能只会小幅下滑以致不会下滑，而且最终将被印度的销售势头对消。

苹果CEO库克曾于本年4月到访印度并谈到了该地区的“权贵增长”但愿。机构Counterpoint Research的数据浮现，印度在本年二季度已成为iPhone前五大商场之一。D.A. Davidson分析师Tom Forte称将在财报电话会上寻找苹果到印度膨大的更多细节，包括零卖和制造业务。

虽然，华尔街还守望听到当下最火词语“东说念主工智能”在苹果的推动。富国银行分析师Aaron Rakers称，跟着增强现实头显开拓Vision Pro的认真发布，预测苹果对其东说念主工智能愿景的最新褒贬将成为焦点，任何围绕该技巧的褒贬都可能提振该股。

而且，鉴于破钞者在经济低迷期间不再升级手机，导致iPhone销量在第三财季下降，以及苹果自2020年新冠疫情爆发以来便住手发布功绩辅导，“该公司必须详确讲明若何运用东说念主工智能来促进增长了。”

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据媒体记挂，苹果正在里面开发访佛ChatGPT的AI器用和名为“Ajax”的大言语模子。但迄今为止，该公司在行为中一直幸免使用东说念主工智能等流行词汇，与谷歌和微软等科技巨头造成昭着对比。

苹果在计议AI时更倾向于使用机器学习一词，也心爱参谋添加AI新功能的软件能为用户多作念什么。在上季度财报电话会上，库克独一两次被迫提到AI，6月份的软件发布会上十足没说这个词。但由于增强现实头显使用了AI技巧，有分析师预期苹果改日将更激进地谈及AI政策。

除了本年三季度预测发布的iPhone 15周年哀吊版和更新后的苹果腕表除外，苹果进击金融工作界限的进展似乎止境奏凯。公司称，自4月份推出以来，其与高盛配合的高收益储蓄账户已吸纳100亿好意思元入款，提供4.15%的年储蓄利率。

在巨匠领有20亿活跃装置开拓基数的苹果也在对准医疗保健行业，早在2019年库克就透露，改善东说念主们的健康将是“苹果对东说念主类最大的孝顺”，有分析称：

这些业务——加上苹果进击增强现实（AR）头显开拓，以及进一步拓展新兴商场——可能会带来净积极影响，尽管它们可能需要一些期间才智产生成果。

摩根大通分析师Samik Chatterjee透露，苹果是有韧性的盈利复合公司，而不是居品周期公司，预测投资者将进一步确信硬件居品更换周期驱上路分，以及工作迹务多元化增长驱上路分的弹性。

高盛分析师Michael Ng称，Mac电脑、工作收入和汇率环境改善将推动苹果的每股收益增长，尽管投资者愈发担忧估值和下行风险，但苹果束缚增长的开拓装置基数和平均开拓售价，将成为单元用户货币化增长的基础。手脚一家长久盈利息争脱现款流得当公司，苹果值得溢价估值。

摩根士丹利也对苹果第四财季辅导抓乐不雅气魄，基于对“安定的iPhone坐蓐、Mac电脑季节需求强势、10%至15%的工作收入增长，以及抓续的长久和周期性利润顺风”等预期。

上文提到的Wedbush分析师Dan Ives称，苹果2024年工作收入可能会加快增长，由于往时18个月内iPhone用户数目又加多了1亿，外涨价钱高潮和App Store行为改善，改日几个季度的工作收入可能两位数增长，最终工作迹务价值或为1.3至1.4万亿好意思元新加坡多多彩票官网，已经被华尔街低估的钞票。